摘  要 随着我国总体经济水平的提高，居民家庭金融资产逐步增多。与此同时，金融机构所开发的理财产品促进了居民理财观念的变革，越来越多的居民愿意接受个人理财产品，但对银行理财产品的需求情况在公众之间存在差异，有很多因素造成了影响，本文重点探讨造成这种需求差异的因素。

个人理财业务是银行等金融机构利用已拥有的客户信息和金融产品，根据客户自身的需求帮助客户实现理财规划的一系列服务。在还不够完善的市场下，银行个人理财业务存在缺陷，城镇居民对银行个人理财业务的需求受到各种因素的影响，研究探讨这些影响因素及影响程度，对进一步研究银行个人理财产品有帮助。

一、文献综述

（一）我国银行个人理财产品市场的现状

我国的商业银行个人理财产品起步较晚，2006年后才进入高速发展期，适逢当时居民理财需求突飞猛进，此后几年银行理财市场以每年翻倍的速度增长，但是相较于发达国家，从市场规范程度、利润率、产品开发及创新上看都还比较落后（吴洪涛，2008）。

据中国社科院陆家嘴研究基地金融产品中心统计，截至到2011年12月20日，银行理财产品市场共发售产品17463款，同比增长102%，其中普通类产品为7450款，同比增长122%；结构类产品为952款，同比下降19%，发售产品的商业银行数量由2010年的81家上升为2011年的85家。可以看出中国银行理财市场呈现出一派繁荣的景象。

理财产品推出后的几年，银行理财产品获得了城镇居民的一定认可，根据中国社会调查事务所在北京、天津、上海、广州4地对800人作的专项问卷调查，74%的被调查者表示对银行个人理财服务感兴趣, 有 40%的人表示需要个人理财服务。目前, 个人理财产品已成为我国各商业银行发展的一个新的热点（许明红，2007）。

（二）影响居民对银行理财产品需求的因素

在银行个人理财产品发展的几年间，一些学者通过问卷和模型或其他类型的研究方法对影响城镇居民对银行理财产品需求的因素进行了研究，根据大部分研究结果：涉及的影响因素分为两种，一方面是居民自身的因素，如年龄、性别、收入、学历、理财目标和风险偏好等，另一方面是居民的周边环境，如银行工作人员专业化程度等；不同的因素影响居民需求的程度也不同的。

李霞，郭素文（2011）提出影响居民对银行个人理财产品的因素主要有三个：理财目标、风险和资金。彭见琼（2012）通过因子分析，总结出了六个对居民投资银行个人理财产品需求有影响的因子：银行软硬件设施、同期存款利率、年龄及婚姻状况、受教育程度、风险认知状况、性别和风险偏好。

归纳起来，现有文献认为影响城镇居民对个人理财产品需求的因素主要有以下几类：

1、居民年龄

贾东东（2012）在综合用SPSS进行的系统聚类分析结果后，将银行个人理财业务市场的客户群分为四组：一般型投资者、保守型投资者、限制型投资者和激进型投资者。年龄跨度较大、收入参差不齐、投资策略比较稳健是一般型投资者的主要特点；保守型投资者则多为收入稳定、年纪较长的投资者，在日常进行投资理财决策时通常坚持较保守稳妥的策略；限制型投资者多为年轻人，迫于目前收入、积蓄的限制并不能如愿进行投资；激进型投资者多为创业或者企业主，拥有闲置资金，对自己的判断绝对自信，并且追逐高风险高收益的投资理财产品。

2、受教育程度

王亚娟，陈希敏（2008）在选取学历、收入和认知三个变量后对西安市城区居民进行了对数线性（Log linear）模型分析后，得出结论，认为学历比较低的个人更认同目前国内银行提供的理财服务，学历高的人对国内银行提供的理财服务和产品认可程度低；中低收入的家庭对理财的需求更强烈；学历比较低的个人对理财的需求比较弱。

3、收入情况

徐锐钊，周俊淑（2009）在通过对南京市进行了问卷调查后，运用多元Logistic模型分析了商业银行个人理财业务需求的影响因素。结果显示,收入水平对理财产品的影响呈“倒U型”,中产阶层将会成为银行个人理财产品的主要需求者。

4、理财产品的收益性、安全性和流通性

施纤纤、高峻、文洁、胡俊（2011）在对武汉市三家商业银行的300位顾客进行问卷调查后指出我国大多数投资者属于风险厌恶型。投资者首先关注的是产品的安全性。因而信贷型理财产品和债券货币型理财产品(65%～85%)成为大多数投资者的首选,短期产品居多。投资者其次关注的是理财产品的收益性。投资者投资理财产品时最看重的是预期收益率和是否保本。

样本选取和样本描述

（一）样本选取

本研究于2016年12月对镇江市区的部分居民进行了随机抽样调查，总计访问约185位居民，收回有效问卷160份。问卷主要在居民区和银行网点发放。

（二）样本描述

在回收回来的160份有效问卷中，男性被调查者共计84人，占52.5%，女性被调查者共计76人，占47.5%，比例相当，基本保持1：1的水平。从年龄层看，20-29岁的被调查者最多，达到71人，占比44.375%，30-39岁的人群达到46人，占比28.75%，40-49岁的被调查者26人，占比16.25%，50-59岁和60岁及以上的被调查者分别为13人和4人。从受教育角度看，硕士及以上学历的人为43人，占样本总量的26.875%，本科学历者最多，为58人，占比约36.25%，大专和高中的为32人，约20%，高职的为12人，初中及以下的为15人。

就年收入来看，在所有被调查者中，年收入在8万至10万的人数最多，有70人，占总样本数的42.5%，5万至8万的其次，有53人，占总样本数的33.75%

就风险偏好的角度看，所有被调查者中，风险爱好者84人，风险规避者6人，剩下的大部分为风险中立者。

三、对银行理财产品的主观认知状况

（一）对理财业务预期收益率的要求

理财产品的预期收益率是吸引客户的主要因素，客户对理财产品的预期收益率都有自己的要求。在调查中，表示银行理财产品的预期收益率要达到5%-6%的被调查者最多，达到74人，表示要达到4%-5%的有41人，而表示达到3%-4%的有19人，表示要超过6%的达到26人。综合来看，居民对银行理财产品的收益率还是和市场利率有一定的关系的，人们对银行理财产品的预期收益率通常比市场利率高一些。

（二）对理财业务风险的认知

近几年，对银行理财业务的风险的负面报道比较多，受这方面影响，居民在对银行理财业务风险的认知状况上更偏向于风险较大。根据调查，仅有47位被调查者认为银行理财产品没有风险和风险不大，其他的113位被调查者认为银行理财产品存在较大的风险。

三、影响居民个人理财需求的因素分析

  （一）单因素分析

  1.性别

  根据调查发现，性别因素对居民银行个人理财需求不存在明显的影响，调查中，男女比例接近1:1，而需求人数相差也不悬殊，所占比例也很相近。因此，性别对需求不存在明显影响，男性和女性都对银行理财产品具有需求。

  2.年龄

  调查中发现，年龄因素对居民银行个人理财需求也不存在明显的影响。60岁以上年龄段除外，其他每个年龄段的需求人数所占比例都在50%左右，无明显的岁年龄变化而变化的趋势。60岁以上年龄段的调查人数很少，所以其结果误差较大，可以不将其和其他年龄段被调查者并行比较。

  从这个调查结果，我们可以看出，在银行理财产品推行数年后，居民大多对其有一定的认识，所以每个年龄段居民在有理财或投资需求的时候都对银行个人理财业务有一定的需求。

  3.年收入

  不同于年龄和性别，在调查中，年收入对居民在银行理财产品方面的需求是存在正影响的。5万以下和15万以上的被调查人数太少，结果会不准确，可以不去考虑，但5万-8万，8万-10万，10万-15万三个居中的收入段的居民的需求却能说明年收入越高的居民对银行理财产品的需求越高。

  4.学历

  学历对居民的银行理财产品需求呈正影响，学历越高的居民对银行理财产品的需求越高。这可能是和理财产品的购买本身就对购买者的知识基础有一定的要求有关，学历越高的居民越能对银行理财产品的相关情况理解和深入探索，也就更能客观的选择和对待理财产品。所以，由此可以看出，学历和银行理财产品的居民需求是紧密相关的。

  5.风险偏好

  风险偏好是居民面对投资风险的不同态度，风险爱好者更愿意接受风险以期望获得更高的收益。风险爱好者对银行理财产品的需求77.38%明显高于风险规避者的8.33%和风险中立者的38.46%。

（二）影响居民个人理财需求的计量模型分析

本文采用Logistic回归模型分析影响受访居民对银行个人理财业务需求的因素，根据数据的可用性，选取了5个因素。从模型反映的情况来看，风险偏好对于居民的个人理财业务需求存在正影响，这说明在银行个人理财业务发展还不够成熟的当下，风险规避者更愿意选择储蓄、国债等比较传统的理财方式，而风险爱好者则愿意为了更高的投资收益选择购买银行理财产品。同样，学历对因变量需求的影响也是正的，说明学历越高的人往往更愿意接受银行理财产品，学历越低相关意愿越低。最后，年收入对因变量需求也存在正影响，收入越高的居民对银行理财产品更有需求，收入越低，需求越低，银行理财产品在投资起始金额，投资期限上有限制，年收入较低的居民可能比较难以接受起始金额较高的理财产品。

四、结论

1.镇江市居民对银行理财产品的需求比较明显，有54.38%的居民表示需要银行理财产品。

2.影响城市居民对银行理财产品需求的最主要因素有学历、年收入和风险偏好，年龄和性别的影响不显著。

（农行镇江京口支行课题组）